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投行业务

四板挂牌业务简介


一、概念

“四板”市场作为我国多层次资本市场体系的一个重要组成部分,是主板市场(中小板市场)、创业板市场和新三板市场的基础和前台。未来我国资本市场的理想模式,就是从四板市场到新三板、创业板、中小板市场到主板市场的金字塔形状。

场外市场发展的滞后使得中国资本市场呈“倒三角形”的结构,单一依靠交易所市场给我国社会经济发展带来诸多问题。


二、四板挂牌意义

1.增强企业融资能力

挂牌前进行私募股权融资;挂牌后进行定向增发和配股或者发行私募债进行融资;非挂牌企业进行私募债融资;股权质押贷款或股权质押反担保贷款;银行对企业配套贷款,增强企业贷款融资能力。

2.股权价值发现,培育上市资源

通过挂牌交易,企业股权取得市场公允合理定价;积极对接,培育企业进入上海证券交易所、深圳证券交易所等全国性证券市场。

3.提供股权登记存管和股权转让等股权增值服务

根据政府授权,非上市股份有限公司股权及其他类型企业的股东权益在中心进行集中登记存管,为企业提供优质而全面的股权登记存管服务,维护股东权益,降低公司股权管理成本提高股权管理效率和公信力。

4.规范公司治理

企业挂牌是一个规范企业经营的过程,推荐商进行后续规范督导服务,加上中心的持续督导监管服务,企业的法人治理结构得到规范提升。

5.提升企业形象,增强广告效应

提升企业在省内乃至全国的知名度;让更多投资者了解企业的情况,方便企业融资和实现战略性目标;得到当地政府的关注和支持,也会得到媒体的关注,能够有力提升企业在市场和客户中的形象。


三、四板挂牌流程

        企业挂牌的时间安排:

 推荐商会员作为推荐挂牌事项的主办机构和牵头机构,统一组织律师、会计师等中介机构开展挂牌工作,企业从改制到完成挂牌一般时间约为 1-2个月



企业挂牌的流程示意图:



四、四板挂牌条件

   根据《安徽省股权托管交易中心业务规则》有关规定,股份有限公司申请在四版挂牌,须符合下列条件:

     1.主体条件:依法设立且存续满一年

(一)依法设立,是指公司依据《公司法》等法律、法规及规章的规定向公司登记机关申请登记,并已取得《企业法人营业执照》。

(二)存续一年是指存续一个完整的会计年度。

(三)有限责任公司按原账面净资产折股整体变为股份有限公司的,存续时间可以从有限责任公司成立之日起算。整体变更不应改变历史成本计价原则,不应根据资产评估结果进行账务调整,应以改制基准日经审计的净资产额为依据折合为股份有限公司股本。申报财务报表最近一年截止日不得早于改制基准日。

     2.业务条件:业务明确,具有持续经营能力

(一)业务明确,是指公司能够明确、具体的阐述其经营的业务、产品或服务、用途及其商业模式等信息。

(二)公司可同时经营一种或多种业务,每种业务应具有相应的关键资源要素,该要素组成应具有投入、处理和产出能力,能够与商业合同、收入或成本费用等相匹配。

(三)持续经营能力,是指公司基于报告期内的生产经营情况,在可预见的将来,有能力按照既定目标持续经营下去。

     3.公司治理:公司治理机制健全,合法规范经营

(一)公司治理机制健全,是指公司按规定建立股东大会、董事会、监事会和高级管理层组成的公司治理结构,制定相应的公司治理制度,并能证明有效运行,保护股东权益。

(二)合法合规经营,是指公司及其股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员须依法开展经营活动,经营行为合法、合规,不存在重大违法违规行为。

(三)公司报告期内不应存在股东包括控股股东、实际控制人及其关联方占公司资金、资产或其他资源的情形。如有,应在申请挂牌前予以归还或规范。

(四)公司应设有独立财务部门进行独立的财务会计核算,相关会计政策能如实反映企业财务状况、经营成果和现金流量。

     4.股权明细:股权明细,股票发行和转让行为合法合规

(一)股权明晰,是指公司的股权结构清晰,权属分明,真实确定,合法合规,股东特别是控股股东、实际控制人及其关联股东或实际支配的股东持有公司的股份不存在权属争议或潜在纠纷。

(二)股票发行和转让合法合规,是指公司的股票发行和转让依法履行必要的内部决议、外部审批(如有)程序,股票转让须符合限售的规定。

(三)在区域股权市场及其他交易市场进行权益转让的公司,申请股票在四板挂牌前的发行和转让等行为应合法合规。

(四)公司的控股子公司或纳入合并报表的其他企业的发行和转让行为需符合《安徽省股权托管交易中心业务规则》的规定。

        5.推荐挂牌:推荐商会员推荐

     (一)公司须经推荐商会员推荐,双方签署《推荐挂牌协议》。

     (二)推荐商会员应完成尽职调查和内核程序,对公司是否符合挂牌条件发表独立意见,并出具推荐报告。

        6.其他条件

     此条为兜底条款,便于监管机构政策的随时调整。